市場短評：市場熱情升溫，股市突破前期高點(diǎn)
文章來源：通和投研發(fā)布時間：2025-08-15
最近一段時間A股慢牛格局穩(wěn)健，市場氣氛逐步升溫。8月13日，上證指數(shù)盤中突破2024年10月8日的前高點(diǎn)——3674.4點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來新高，最高達(dá)3688.63點(diǎn)。截至下午收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別報收3683.46點(diǎn)、11551.36點(diǎn)、2496.5點(diǎn)，分別漲0.48%、1.76%、3.62%。市場成交金額和融資融券金額雙雙突破2萬億，牛市格局愈發(fā)清晰。A股市場走牛是多重原因共振的結(jié)果。首先是對經(jīng)濟(jì)活動回暖預(yù)期在增強(qiáng)。中國人民銀行剛剛發(fā)布的7月數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（M2）增速加快，社會融資規(guī)模增速保持較高水平，貸款規(guī)模保持合理增長。7月末，廣義貨幣(M2)余額329.94萬億元，同比增長8.8%，比上月高0.5個百分點(diǎn)，比上年同期高2.5個百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額111.06萬億元，同比增長5.6%。本月M1與M2增速之差為3.2個百分點(diǎn)，較去年9月高點(diǎn)大幅收窄，總體呈現(xiàn)收窄態(tài)勢，表明資金循環(huán)效率正不斷提高，也是顯示經(jīng)濟(jì)活動回暖的重要指標(biāo)。其次，由管理層主導(dǎo)的“反內(nèi)卷”正在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域徐徐展開，各行各業(yè)都開始積極行動。本質(zhì)上，“反內(nèi)卷”就是一場從擴(kuò)張爭取市場份額轉(zhuǎn)向要利潤的全社會的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，利潤率的提升當(dāng)然有助于資本市場走強(qiáng)。再次，中國在AI領(lǐng)域緊緊跟在美國后面并不斷追趕，全球最頂尖的AI人才有半數(shù)都是華裔，中國的算力瓶頸也在半導(dǎo)體領(lǐng)域不斷突破的過程中逐漸緩解，AI疊加強(qiáng)大的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈將中國的競爭優(yōu)勢不斷擴(kuò)大。最后，目前國際局勢正從特朗普上臺后挑起關(guān)稅戰(zhàn)的激烈沖突走向塵埃落定的緩和期，中美競爭烈度的降低也有助于資本市場風(fēng)險偏好降低估值提升。總之，A股的慢牛格局依然形成，金融市場有個重要的特性就是預(yù)期會影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)走向并自我實(shí)現(xiàn)，熱切期待看到資本市場繁榮帶動經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)并進(jìn)入正反饋循環(huán)！